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主业下滑近三成 别让股市短期波动影响注册制进程

日期:17/08/09   来源:http://www.pv-cn.com  作者:新濠天地   阅读:

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  北京商报讯(记者 钱瑜 实习记者 孙昊天)继2014年度业绩首次出现亏损以后,在港上市的中粮集团旗下大型粮油生产企业中国粮油控股有限公司(以下简称“中粮控股”)上半年业绩继续亏损。值得注意的是,公司的主营业务油籽加工业绩下滑近三成,延续了去年的下滑态势,也拖累了公司的整体业绩。

  长痛不如短痛。“注册制”解决不了中国股市所有问题,但它是解决所有问题的开始。

  12月27日,全国人大常委会决定,自明年3月1日施行注册制,期限为两年。

  有业内人士表示,作为国营企业,中粮控股在如今的市场经济中的竞争优势已不复存在,公司业绩下滑是必然的,如果不能改变运营模式,未来还将面临更大的困境。

  报告显示,中粮控股在上半年总营收为392亿港元,较去年同比下降12.8%。归属于股东的净利润为-2.69亿元,较去年同期减少7.2%。另外,从中粮控股的六大业务板块来看,业绩占总营收比例近50%的油籽加工业务营收下降28.8%。对于业绩亏损的原因,中粮控股在报告中表示,报告期内,市场波动及行业供过于求的矛盾依然存在。

  事实上,因为油籽加工业务导致中粮控股业绩下滑已非首次。公开资料显示,中粮控股2014年全年业绩亏损也因油籽加工业务的不合格表现,公司在2014年年报中表示,油籽加工业务经历了最困难时期,下游需求疲弱。

  有业内人士表示,近年来,豆油和菜籽油的市场销售增幅明显,而中粮控股作为中国最大的植物油及油籽|ㄉ讨蝗床辉龇唇怠J菹允荆?015-2016年度中国国内的植物油消费量预计为3311.7万吨,较上年的3249.5万吨提高62.2万吨。食品用量预计为3084.7万吨,同比增长约2%,其中,豆油占到植物油总产量的58%;其次是菜籽油,占到27.3%。

  在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬看来,中粮控股主营的油籽加工业务连续亏损,主要是因为经营模式老化,以及在市场上品牌竞争力的下滑所导致的。

  “中粮控股作为国营企业原本在计划经济时期具有绝对的销售优势,但随着近年来,市场经济的变化、高度开放的竞争以及其他粮油企业的多元化品牌营销导致中粮控股的市场份额受到影响。朱丹蓬表示,“与此同时,中粮控股如今的经营模式和销售团队的思路都没有跟上潮流。”

  而随后的第一个交易日——昨日股市的大跌,表面看上去,是因为B股跳水引起的连锁反应,实际上真正的原因在于,以B股为前奏的,资本市场投机者的出逃。按理说,“投机者”在股票市场是一个中性词,没有投机者,市场的活跃度就会大大下降,但问题在于,内地股票市场的投机者并不是纯粹的市场性投机者,更多的是钻制度空子的投机者,这类投机者能够在股市中如鱼得水,得益于一直在“审批”之下运行的股市逻辑,因为在这种模式下,优胜劣汰仅仅是想象,用不着担心“退市”。

  中国股票市场从“股权分置改革”到“注册制”改革,实际上依然还处在完善基础设施建设的阶段,但就是这样一些非常基础的改革,阻力之大不容忽视。尤其是在明确“注册制”改革进度和时间节点的时候,大盘出现明显的异动,这似乎正在考验改革的初衷和决心。

  作为股票市场制度性建设,推出“注册制”本不应该考虑对即时大盘走势的影响,而应该把全部心思花在理顺配套措施、满足市场事中事后监管需求方面,最终目的应该是彻底解决股票发行由权力主导,以及上市企业利用“审批”背书,超额“抽取”市场资金,无视中小投资者利益等问题。

  推行“注册制”,不仅仅是“自上而下”的一种监管模式的转变,还是一种“自下而上”的投资思维的转变,这一点“新三板”市场已经证明。

  未来,继续坚定地推行“注册制”,那么可以预见的是,A股市场的投机者会更加恐慌,将可能进一步抛售持有的股票,对大盘的冲击会更加明显,但这不值得担忧,长痛不如短痛。“注册制”解决不了中国股市所有问题,但它是解决所有问题的开始。

  A股改革,一直太过于在意短期大盘涨跌的问题,同时过于担忧市场化风险问题,低估了市场消化风险的能力,导致融入全球的节奏过慢,这是发展中国股票市场,乃至发展整个内地资本市场最大的阻力。

  上周四,英国Z/Yen集团刚刚公布了一年更新两次的“全球金融中心指数”(GFCI),在9月份的最新排名中,上海和深圳均无缘前20,分别从上一次排名16和22跌至21和23。要知道上海和深圳产生的金融交易量,一度超过纽约和伦敦,但为何其排名依然如此之低?实际上除了资本管制的问题之外,内地金融市场在商业环境、基础设施、声望等方面都还很难取得国际市场的认可。

  如果A股无法积极地推进“注册制”等改革,更好的发挥市场配置资源的作用,未来的A股将可能变成如今的B股(B股实际上早就失去了融资功能和资源配置功能)。A股设立的初衷,也是为了解决企业资金困境,尤其是为国有企业脱困而设立的,这跟B股设立的目的(为国内企业筹集外汇资金)相似。

  也有业内人士表示,中粮控股应通过混改的形式增强企业竞争力,通过销售策略以及渠道的改变来散发新的活力。

  此外,对于下半年的展望,中粮控股在报告中表示,公司将通过标杆管理继续挖掘内部增长动力和潜能,致力于精细化管理和系统低成本建设,提升产品核心竞争力,推动经营业绩逐步改善,同时,公司将加强商情研判,优化采购成本,强化持续改善经营业绩的基础。

  未来,随着多层次资本市场的形成,以及新三板、股权众筹、地方股权交易、互联网金融、风险投资,以及海外上市等的发展,继续“审批制”下A股的筹资功能和资源配置功能将会越来越扭曲,离市场配置资源的目的越来越远,因此,A股实行注册制是势在必行的。

  □肖磊(财经专栏作家)

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